Lire le bulletin trimestriel d'une SCPI : les 7 indicateurs clés

Pratique · Mis à jour le 23/10/2026

Chaque SCPI publie un bulletin d'information trimestriel et un rapport annuel. Ces documents contiennent l'essentiel pour juger de sa santé. Voici les indicateurs à repérer.

1. Le taux d'occupation financier (TOF)

Il compare les loyers effectivement facturés aux loyers qui seraient perçus si tout le patrimoine était loué. Un TOF supérieur à 90 % est généralement jugé satisfaisant. Une baisse régulière doit alerter.

2. Le dividende par part et son évolution

Comparez l'acompte trimestriel avec celui des trimestres précédents. Une baisse peut refléter des locataires partis ou des loyers renégociés.

3. Le report à nouveau

C'est la réserve de bénéfices non distribués. Exprimée en jours ou en mois de distribution, elle permet de lisser les dividendes en cas de coup dur.

4. La valeur de reconstitution

Elle estime ce qu'il faudrait payer pour reconstituer le patrimoine, frais compris. Si le prix de souscription est nettement supérieur à cette valeur, la part est potentiellement surévaluée. La réglementation impose un écart maximal de 10 %, au-delà duquel le prix doit être ajusté.

5. Les parts en attente de retrait

Un indicateur clé de liquidité, en nombre de parts ou en pourcentage du capital.

6. L'endettement

Le ratio d'endettement montre la part du patrimoine financée à crédit. Un levier modéré peut doper le rendement, un levier élevé fragilise la SCPI quand les taux montent.

7. La répartition du patrimoine

Par type d'actif (bureaux, commerces, santé, logistique, résidentiel) et par zone géographique, ainsi que le poids des principaux locataires. Plus c'est diversifié, moins un départ isolé pèse sur les revenus.